2025.08.15

なぜ？利益96%減の”衝撃決算”で、Aiロボティクスの株価は+16.78%も爆上げしたのか？

investorlab

2025年8月13日に発表されたAiロボティクス株式会社の第1四半期決算。その内容は、一見すると投資家が震撼するようなものでした。

売上高: 45億円（前年比+75.8%）
営業利益: 18百万円（前年比-96.2%）

売上は驚異的に伸びている一方で、本業の儲けを示す営業利益は実に96%以上も吹き飛んでしまったのです。通常であれば、このような「増収減益」決算、特に利益の急減は、株価の暴落を招くのがセオリーです。

しかし、翌日の市場の反応は真逆でした。株価はストップ高を記録し、終値で+16.78%という爆上げを見せました。

「最悪の決算」に見えるのになぜ株価は上がったのか？その裏には、市場が決算短信から読み取った3つのポジティブな理由がありました。

0.1 理由①：市場は目先の利益より「圧倒的な売上成長」を評価した
0.2 理由②：「強気な通期業績予想の据え置き」が絶大な安心感を与えた
0.3 理由③：サプライズ発表の「1→5の株式分割」が買いを呼んだ

1 まとめ：投資家は「数字の裏側にあるストーリー」を評価した

理由①：市場は目先の利益より「圧倒的な売上成長」を評価した

今回の利益急減の最大の原因は、

販売費及び一般管理費（販管費）の急増です。販管費は前年の15.4億円から34.5億円へと、売上の伸び率（+75.8%）を遥かに上回るペース（+123.7%）で増加しました。

市場はこの販管費の急増を「経営の失敗」ではなく、「将来のための戦略的な先行投資」と解釈しました。

決算短信には、以下のような記述があります。

ヘアケアの新ブランド「Straine」をローンチ。
ブランドアンバサダーに俳優の山下智久さんを起用し、発売初日に楽天総合ランキング1位を記録するなど大きな反響を得た。
美容家電「Brighte」の新商品も初回入荷分が即日完売と好調。

これらの大規模なプロモーション活動には莫大な広告宣伝費がかかります。市場は、この先行投資によって利益が圧迫されることをある程度織り込んでいた上で、それを補って余りある「売上高+75.8%」というトップラインの成長力と、新ブランドが極めて好調な滑り出しを見せたという事実を高く評価したのです。

つまり、投資家は「今日の利益」よりも「明日の売上を作るための投資とその成果」を重視したと言えます。

理由②：「強気な通期業績予想の据え置き」が絶大な安心感を与えた

第1四半期を終えた時点での通期業績予想に対する進捗率は、売上高が16.1%である一方、営業利益はわずか0.38%です。

この絶望的とも思える利益進捗率にもかかわらず、会社は2026年3月期の通期業績予想（営業利益48億円）を「変更なし」としました。

これは、「第1四半期の大規模な先行投資はすべて計画通りであり、第2四半期以降で利益は十分に回復できる」という会社の強烈な自信の表れと市場に受け取られました。もしここで業績予想が少しでも下方修正されていれば、株価の反応は全く違ったものになっていたでしょう。「据え置き」が、投資家に絶大な安心感を与えたのです。