【決算分析】三菱UFJ、2025年3月期決算発表：最高益更新と適正株価から今後の成長戦略を分析

2025年5月15日、株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループ（以下、MUFG）は2025年3月期（2024年度）の連結決算を発表しました。本記事では、公開された決算データブックと関連情報を基に、同社の業績、財務状況、そして今後の展望について分析します。

MUFGの事業概要

MUFGは、銀行業務を中心に、信託、証券、クレジットカード、リースなど幅広い金融サービスを提供する日本最大級の総合金融グループです。国内のみならずグローバルに事業を展開しており、リテール＆デジタル事業、法人・ウェルスマネジメント事業、コーポレートバンキング事業、グローバルコマーシャルバンキング事業、受託財産事業、グローバルCIB事業、市場事業など多岐にわたるセグメントで顧客ニーズに応えています。

2025年3月期 決算ハイライト

MUFGの2025年3月期の連結業績は、親会社株主に帰属する当期純利益が1兆8,629億円（前期比+25.0%）と、過去最高益を更新する力強い結果となりました。顧客部門の伸長に加え、持分法投資損益の増加などが寄与しました。

主要経営成績（連結）

(出所：Kabutan)

成長率分析

• 経常収益成長率: (136,299 – 118,903) / 118,903 * 100 = 14.6%
• 経常利益成長率: (26,694 – 21,279) / 21,279 * 100 = 25.4%
• 親会社株主純利益成長率: (18,629 – 14,907) / 14,907 * 100 = 25.0%
• 1株当たり当期純利益成長率: (160.02 – 124.65) / 124.65 * 100 = 28.4%

全ての項目で大幅な成長を達成しており、特に利益面の伸長が顕著です。

事業セグメント別概況

決算データブックからは、各事業セグメントの業績も詳細に示されています。
（単位：億円）

(注：上記の表は決算データブックP.39の顧客部門の営業純益ベースの数値を参照。親会社株主純利益とは異なる。市場事業本部の大幅なマイナスは、債券ポートフォリオの組替え影響など特殊要因が考えられる。合計値は親会社株主純利益とは異なるため注意が必要。)

特にグローバルコマーシャルバンキング事業およびクルンシィ（アユタヤ銀行）の利益成長が著しいことが分かります。一方、市場事業本部は厳しい結果となりましたが、これは市場環境の変動や戦略的なポートフォリオ調整の影響などが考えられます。

財務状況分析

貸借対照表（B/S）のポイント（連結）
（単位：億円）

(出所：決算データブック P.15、 P.21より作成。CET1比率は含み益除きベース)

総資産、貸出金、預金ともに順調に規模を拡大しています。自己資本も充実しており、CET1比率（普通株式等Tier1比率、バーゼルⅢ最終化ベース、含み益除き）は中期経営計画のターゲットレンジ9.5-10.5%の上限を超える10.8％と、健全性を維持・向上させています。

キャッシュフロー（CF）のポイント（連結）
（単位：億円）

(出所：決算短信P.1より作成)

2025年3月期は営業活動によるキャッシュフローがプラスに転じており、本業での資金創出力が改善している様子がうかがえます。

今後の展望と株価分析

2026年3月期業績目標と株主還元

MUFGは、2026年3月期の親会社株主純利益目標として2.0兆円を掲げ、ROE10%（東証定義）を視野に入れています。株主還元については、2025年3月期の一株当たり年間配当金を前期比+23円の64円とし、さらに2026年3月期は70円（前期比+6円）を予想しています。加えて、2025年度上期において2,500億円を上限とする自己株式取得を決議しており、株主還元への積極的な姿勢を示しています。

人員増加率と売上高成長率について

提供された資料からは、MUFG単体あるいは連結ベースでの「人員数」の具体的な推移データは直接的には読み取れませんでした。そのため、人員増加率と売上高成長率の直接比較は困難です。しかし、一般的に金融機関では、事業拡大やM&Aに伴う人員増、あるいはデジタルトランスフォーメーション（DX）推進による業務効率化と人員再配置などが行われます。MUFGも中期経営計画においてDXを推進しており、生産性向上と収益拡大の両立を目指していると考えられます。

過去の推移と今後の展望

MUFGはリーマンショック後の低金利環境下でも着実に収益基盤を強化し、特に海外事業の展開と非金利収益の拡大に注力してきました。2025年3月期の最高益更新は、これらの戦略が結実した結果と言えるでしょう。
今後は、

• 国内金利の正常化: 国内の金利環境が正常化に向かえば、伝統的な預貸ビジネスの収益改善が期待されます。
• グローバル戦略の進化: クルンシィやBDI（ダナモン銀行）などの海外戦略パートナーとの連携深化、グローバルなウェルスマネジメント事業やアセットマネジメント事業の強化が成長の鍵となります。
• デジタルトランスフォーメーション（DX）と非金融分野への展開: DXによる顧客利便性の向上と業務効率化、さらには非金融分野への事業展開による新たな収益源の確保が求められます。
• サステナビリティへの貢献: ESG経営を深化させ、社会課題の解決を通じた持続的な成長を目指す方針です。

ただし、資料内で言及されているように、主要国の通商政策を巡る不確実性は依然として高く、サプライチェーンの混乱や原材料価格の高騰、スタグフレーションのリスクも残っています。これらの外部環境の変化に柔軟に対応できるかが、目標達成のoxidaseいようそとなります。

適正株価分析：現在のPERを基準とした将来株価の試算

• PER (2025年5月19日時点): 11.3倍
• 2026年3月期 予想EPS: 173.8円
• 現在のPERを基準とした2026年3月期予想EPSに基づく株価の目安 = 173.8円 * 11.3 ≈ 1,964円

これは、現在の市場評価（PER11.3倍）が維持されると仮定した場合、2026年3月期の予想EPS（173.8円）が達成されれば、株価は約1,964円に達することを示唆しています。
もちろん、これは将来の収益予想が達成されること、そして現在の市場評価が継続することを前提とした試算であり、実際の株価は多くの要因によって変動します。

まとめ

MUFGの2025年3月期決算は、最高益を更新する力強い内容であり、今後の成長への期待も高いものと言えます。2.0兆円の純利益目標達成に向けて、国内外での事業基盤強化、DX推進、そして株主還元の強化を柱とした経営戦略が注目されます。一方で、世界経済の不確実性も依然として存在しており、リスク管理と機動的な経営判断が重要となります。

投資家にとっては、MUFGが掲げる成長戦略の進捗と、変化する外部環境への対応力を今後も注視していく必要があるでしょう。

(免責事項：本記事は公開情報に基づいて作成されており、投資助言を目的としたものではありません。投資に関する最終決定はご自身の判断でお願いいたします。)

Dr.カブアガール

Data Analytics Specialist

金融データ分析メディア「インベスター・ラボ」所長 兼 データアナリティクススペシャリスト。 日々変化する株式市場の海の中から、データという羅針盤を手に「隠れた成長企業」という宝の島を探し求める探求者。複雑な財務データや市場トレンドを分かりやすく紐解き、個人投資家の皆様の意思決定をサポートすることを使命に燃えている。チョコに目がない